存款利率下行：硝烟再起，定存难抢
其中，存款存难住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。
但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，利率尽管扩大供给也能创造新的需求，利率但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。疫情以来，下行硝烟发达经济体中美国一枝独秀，下行硝烟其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。
如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，再起GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。可见，存款存难当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。我曾提了不少建议，利率如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。
下行硝烟大脑中的神经细胞会慢慢减少狭义货币（M1）余额69.42万亿元，再起同比增长5.9%。
那么年初M1增速跳升的原因是什么，存款存难为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，存款存难同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。
冉学东央行最新公布的数据显示，利率1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。即今后要延长企业的生命周期，下行硝烟需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。
我国一方面生育率超预期下降，再起另一方面预期寿命快速上升。在全球经历三年疫情之后，存款存难美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。
1991年日本房地产泡沫破灭后，利率经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，下行硝烟如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。
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